3 Small-Caps en 3 Minutos #1 - Mexican Investor
Ideas de inversión en empresas desconocidas.
Esta es una nueva sección en mi Substack. Todo surgió como idea de un seguidor que le interesaba conocer más empresas pequeñas y desconocidas que son negocios buenos totalmente invertibles, pero que están ocultos en las aguas más profundas del mercado.
En mi universo de inversión hay muchas empresas de este estilo y cada mes encuentro más que se van añadiendo a la lista, pero me sería imposible hacer una tesis extensa de cada una, lo cual es una pena porque estas ideas se van acumulando en el baúl de las “quizá luego le escriba una tesis completa”. Así que mi solución será que cada mes compartiré 3 ideas de inversión express, estos son “elevator pitchs” que tienen el objetivo de pasarte la pelota para que tú decidas qué hacer con la información. ¿Te interesa la empresa y la analizarás con más detalle? ¿Quieres que sea yo el que haga ese análisis con más detalle? ¿No te interesó en lo más mínimo? Esa es tu decisión.
Estas son las empresas que decidí compartir este mes.
Taylor Devices
Market Capitalization: $103.65M USD.
Deuda neta: -$26.60M.
Bolsa de valores: NASDAQ.
Sector: Industrial.
Taylor Devices es una empresa que se especializa en la fabricación de sistemas de control de vibraciones y amortiguación. Estos sistemas ayudan a reducir los impactos de vibraciones y movimientos sísmicos, lo que los hace esenciales en diversas aplicaciones industriales, de ingeniería civil y en la construcción de infraestructuras críticas.
Algunos de los productos que fabrican incluyen amortiguadores de energía, aisladores sísmicos, amortiguadores de vibración para maquinaria. Estas tecnologías se utilizan en industrias como la automotriz, la aeroespacial, la energía o la construcción. A cierre de 2018 el 65% de sus ventas provenían de la industria de estructuras como edificios o puentes que buscan protección sísmica, sin embargo, a cierre del año fiscal 2024 este segmento solo representó 22% de las ventas y el 72% ahora estaba concentrado en la industria aeroespacial y defensa, que se ha beneficiado de programas gubernamentales que requieren sistemas de control de vibraciones para la seguridad y el rendimiento de aeronaves, satélites, misiles y otros sistemas aeroespaciales.
En los últimos tres años la compañía había crecido sus ventas 26% anual, sin embargo, esta primera mitad de año fiscal 2025 no han crecido nada y menores ventas y márgenes. En cualquier caso, si anualizamos los EPS de la primera mitad del año ($1.19) tendríamos que la acción está cotizando a 13x los beneficios hipotéticos del año fiscal 2025 si es que no crecen en la segunda mitad del año. Los márgenes netos de esta primera mitad de año son de 18.91%, el ROCE es de 16.85% y tienen $26.60M en caja neta, es decir, está libre de deuda. A esto se le suma que el CEO compró acciones luego de la caída posterior al reporte trimestral, lo cual se puede notar que no es nada habitual. Algo debe estar viendo.
Como punto negativo, el 40% de las ventas se concentran en 4 clientes y sus productos se encuentran en una industria algo cíclica, aunque pienso que se podría ver beneficiada por el auge de empresas como Starlink, Space X, Rocket Lab, AST SpaceMobile y los propios programas gubernamentales.
FitLife Brands
Market Capitalization: $140.94M USD.
Deuda neta: $9.94M.
Bolsa de valores: NASDAQ.
Sector: Consumer Staples.
FitLife se dedica a vender suplementos nutricionales como proteínas en polvo, suplementos pre-entrenamiento, vitaminas y minerales en cápsulas y otros productos relacionados. En la siguiente imagen se puede ver el catálogo de marcas de la empresa las cuales muchas vienen del negocio tradicional y otras dos fueron agregadas a través de adquisiciones en febrero de 2023.
Este es un mercado altamente competido y fragmentado. No hay competidores claros debido a que la diferenciación entre productos es baja y el éxito se contruye a través de tener marcas icónicas que conecten con sus consumidores, lo cual no es una tarea nada fácil y fue uno de los motivos por los cuales la compañía estaba sufriendo antes de la llegada de su actual CEO. A finales de 2017 llegó a la compañía Dayton Judd, gestor del fondo Sudbury Capital Management que actualmente posee 56% de las acciones de la empresa y fue el encargado de darle un giro a la empresa, pasando de un crecimiento de ventas de 0% entre 2014 y 2017 a 22.65% anual desde su llegada a cierre de 2023 (con adquisiciones incluídas). Su misión ha sido maximizar los márgenes a través de cerrar líneas de negocio no rentables, aumentar la exposición online y subir precios. Todo esto mientras mantiene la deuda controlada, evita la dilución de acciones siempre que sea posible y solo cierrar adquisiciones que tengan sentido financiero y empresarial.
Actualmente la compañía cotiza a un P/E de 18x sus beneficios de los últimos doce meses y durante los primeros tres trimestres del año ha crecido 25% respecto al año anterior. También ha mejorado los márgenes, pasando de margen bruto de 41.6% a 44% y neto de 9.9% a 14%. Si bien dudo que el crecimiento se mantenga a esos niveles, ya que el crecimiento orgánico ronda el 0-5%, pienso que su CEO será un punto clave para confiar en que la empresa creará valor para los accionistas a través de adquisiciones rentables.
IES Holdings
Market Capitalization: $4.47B USD.
Deuda neta: -$70.98M.
Bolsa de valores: NASDAQ.
Sector: Industrial.
A menos que vivas en una cueva, seguro que habrás escuchado sobre todo lo que la inteligencia artificial (IA) está causando en las bolsas del mundo y en la economía general. Bueno, esta empresa no tiene nada que ver con la IA de forma directa, pero es una beneficiada. La IA requiere centros de datos que almacenen toda la información que esta debe leer y analizar. Estos centros de datos, a su vez, requieren de una fuente fiable de energía. Es ahí donde entra a la escena IES Holdings (entre otras empresas que quizá aborde en otro post).
IES desempeña un papel clave en la instalación y mantenimiento de sistemas eléctricos y de energía. Si bien su sector principal es el residencial, sus servicios también se incluyen en la construcción de la infraestructura eléctrica necesaria para alimentar y proteger los centros de datos, lo que es esencial para mantener operaciones ininterrumpidas.
La misma empresa ha comentado que el mercado de los centros de datos podría crecer más de 20% anual en los próximos años. Durante el primer trimestre del año fiscal 2025 la empresa creció 18% anual sus ventas, pero el segmento de comunicaciones, donde se incluyen las ventas relacionadas por centros de datos, creció 36% en este mismo periodo.
La empresa no tiene deuda, utiliza el capital para recomprar acciones y realizar adquisiciones y cotiza a un EV/EBITDA de 12.8x y P/E de 21x. No sé si es la empresa más barata del mercado, pero parece razonable dado su crecimiento.
Disclaimer
Todos los contenidos de este blog son solo para fines informativos y en ningún caso, ya sea expreso o implícito, se considerarán consejos de inversión, legales o de cualquier otra naturaleza. Haga su propia investigación y diligencia debida.
como siempre interesante muchas gracias aporta mucho valor lo valoro mucho su trabajo saludos y mil gracias