Mi portafolio de acciones.
Explicando mi experiencia en bolsa y mi filosofía de inversión.
Mi experiencia en bolsa y aprendizajes.
Me llamo Gustavo, tengo 23 años y comencé a invertir en 2020, por lo que aún estoy en pañales en el mundo de las inversiones en acciones, sin embargo he tenido la fortuna (o quizás mala suerte) de invertir en una de las épocas más complicadas de la década. Crash express de Marzo de 2020 para una posterior recuperación en V y una sobrevaloración de las acciones, todo subía sin parar y no daba tiempo de analizar y formar una buena posición. El FOMO en su mayor expresión.
Después de ese 2020 y una primera mitad de 2021 completamente de burbuja, comenzó la corrección en las pequeñas y medianas empresas o empresas que se vieron beneficiadas en 2020. Pude ver empresas partiendo su cotización a la mitad en cuestión de meses o semanas, era muy normal ver empresas con -40%, -60%, -70% desde sus máximos históricos.
Esto hizo que para 2021 terminaramos con un índice S&P 500, movido por empresas gigantes como Apple, Microsoft o Google maquillando la realidad de la bolsa, ya que estas solo subían o se mantenían mientras que el resto de acciones estaban en mercado super bajista, pero eso cambió en 2022. Comenzamos el año con noticias de una posible guerra Rusia vs Ucrania, inflación en niveles altísimos que amenazaban subidas de tipos de interés y comienzo de reportes trimestrales, la tormenta perfecta.
Durante Enero de 2022 todos los días eran rojos, aunque habían sus días de comenzar rojo y terminar extremo verde y vice versa, mercado irracional esquizofrénico en pocas palabras. Junto con esto vinieron algunos reportes trimestrales malos o flojos que hicieron que vieramos a empresas grandes como Netflix, PayPal y Facebook ¡cayendo 20 o 25% en 1 solo día! o empresas de trillones de dólares como Google y Amazon subiendo 10 o 15% como si fuera cualquier cosa.
En resumen, viví euforias extremas y miedos irracionales de todo tipo en cuestión de 2 años y esto a su vez trajo lecciones que jamás olvidaré, algunas siendo:
El precio define la narrativa. Facebook subiendo a 350 dólares era una empresa revolucionando el mundo con el nuevo metaverso, pero Facebook cayendo a los 220 dólares era una empresa en decadencia “tirando dinero en un mundo que no existe aún”.
Regla #1: Investiga y genera tus propias convicciones en tus acciones, ya que es lo que te sostendrá en momentos de miedo y volatilidad.
Teniendo una convicción y conocimiento no hace falta comprar 30 empresas y sobrediversificar. ¡Felicidades, hiciste bien tu análisis y tus acciones han subido 30% estos meses! Ah, solo le dedicaste el 2% de tu portafolio porque “diversificación”, una pena.
Time in the market, not timming the market. Nunca sabes cúando llegaste a la punta de la montaña y cuando estás en el valle, intentar predecir es imposible (e inútil).
Entre menos escuches el ruido de las noticias y menos veas si tu portafolio “sube o baja” día a día, mejores decisiones tomarás.
La importancia de mantener efectivo listo para usarse en cualquier momento. Entre 10 y 20% ha sido lo que más me funcionó en las caídas que nadie vió venir.
Filosofía de Inversión
Dicho esto, ¿qué empresas conforman mi portafolio? Bueno, esto ha sido una búsqueda constante de encontrar una filosofía de inversión que me dejara tranquilo y que fuera ideal para mi perfil. Pasé por todo, desde el invertir en empresas que me gustan sin analizar tanto sus fundamentales, hasta el value investing más conservador y puramente numérico, la “Magic Formula” de Joel Greenblatt o la búsqueda de MOAT de Pat Dorsey. Al final encontré un punto medio y decidí aplicar lo mejor de todo, así que en resumen:
Buscar empresas en negocios nada cíclicos y en buenos sectores.
Identificar si tienen algún MOAT o están en camino a construirlo.
Que tengan un gran equipo directivo detrás y estén alieneados, muy importante.
Pagar un precio razonable, para esto usaré dos frases de Warren Buffet y Peter Lynch que me gustán muchísimo:
“Es mucho mejor comprar una compañía maravillosa a un precio justo que una compañía justa a un precio maravilloso”. -Warren Buffet.
“Invertir es un arte, no una ciencia. Las personas que tienden a cuantificar todo rígidamente están es desventaja”. -Peter Lynch.
Diversificar poco, entre 8 y 12 empresas es donde más cómodo me he sentido, ya que la volatilidad no es un riesgo desde mi punto de vista y aún soy muy joven, por lo que quiero crecer mi patrimonio y duplicarlo al menos cada 5 años.
No hacer muchos movimientos al año.
Portafolio Actual
Mi portafolio actual está conformado por 8 empresas, en su mayoría small caps ya que se suele haber más ineficiencias de mercado ahí y a su vez tienen mayores potenciales de revalorización (pero también mayor riesgo de desaparecer). También estoy muy concentrado en pocas empresas porque mi portafolio es bastante pequeño aún, sin embargo tengo mucha convicción en ellas a futuro.
Como se podrán dar cuenta, de todas he publicado mini tesis de inversión, ya que este es un requisito fundamental antes de decidir comprar una acción, más aún tratándose de empresas poco seguidas por analistas profesionales e inversores en general. Así que si no está la tesis en mi blog, probablemente no esté la acción en mi portafolio.
Diversificación por empresas
Sprouts Farmers Market: Cadena de supermercados de productos orgánicos, he podido visitar las tiendas presencialmente, cosa que ha ayudado a generar convicción en el concepto. Me ha dado plusvalías del 35% a la fecha de escribir esto.
Dole Plc: Mayor productor de frutas y verduras del mundo, lo considero más una situación especial de corto o medio plazo debido a su reciente fusión y IPO, sin embargo la calidad del negocio me hace pensar en que podría mantenerlo por varios años. Plusvalías del 8.5% de momento.
GDI Inc: Dedicados al servicio de limpieza y mantenimiento, es una empresa defensiva y estable. Tengo plusvalías del 26%.
Converge Technology: Brinda diversos servicios de digitalización y ciberseguridad para pequeñas empresas, es una de las que quiero seguir creciendo mi posición. Plusvalías del 13%.
Enghouse Systems: Hace pequeñas adquisiciones y las implementa en su software para empresas, una mini Constellation Software. Tengo minusvalías del 4%.
Dropbox: Está creando un software vertical para equipos de trabajo y tiene su clásico negocio de almacenamiento en la nube, una de mis empresas con mayor expectativas. Me ha generado plusvalías del 2%.
Quisitive: Consultora digital canadiense y también está desarrollando un sistema de métodos de pago, es de las que tiene mayor posible revalorización si todo va bien. Es muy, MUY volátil, me ha generado minusvalías del 20%, afortunadamente aún no termino de construir la posición.
SDI Group: Manufactura equipos científicos, cámaras, de salud y varios nichos más, barreras de entrada, adquisiciones, buenos ROIC, algo bien. Minusvalías del 15%.
Diversificación por país
Características Cualitativas y Cuantitativas
Aquí hago un breve resumen de las características más importantes que busco, no es necesario cumplir todas pero sí es una guía de la calidad del negocio.
Un EV/EBITDA menor a 20.
ROIC mayor al 12%.
Gross Margin altos respectos a la media del sector.
Deuda/EBITDA menor a 3.
Que sea Asset Light, con poco capex respecto a las ventas.
¿Qué tengo en mi Watchlist?
Para mi watchlist tengo una breve checklist para analizar brevemente si quisiera profundizar más en la empresa, nuevamente no es necesario que tenga todas las características, pero me sirve para tener una idea general.
No sé si llegaré a comprar alguna durante este año ya que me encuentro muy contento con mis posiciones actuales y no quisiera diversificar tanto por el tamaño de mi portafolio, pero son empresas que me gustan mucho por su calidad actual o su potencial a futuro.
Conclusiones
Ha sido un camino muy complicado, pero actualmente estoy muy tranquilo con mis posiciones actuales y quisiera dejarlas así por algunos años, tengo bastante cash al momento porque el mercado ha estado muy volatil y quiero estar preparado para cuando comience la fiesta.
Estoy ansioso por ver qué pensará Gustavo del 2027 respecto al portafolio actual y cómo estará conformado mi portafolio para ese entonces, espero seguir con mi curva de aprendizaje y ser cada día mejor inversor.